一、数据中心HVDC电源产业链的竞争格局

（一）市场规模

随着英伟达率先向800VHVDC数据中心电力基础设施过渡，未来AI数据中心配电方式从低压交流配电向高压直流直供的技术飞跃，将成为AI算力中心标配。

据BusinessResearch，2024年全球UPS市场规模为295.5亿美元，预计到2032年将达到390.9亿美元，2024-2032年的CAGR为3.5%。据QYResearch，全球HVDC传输系统市场规模将在2029年达到155.9亿美元。

据赛迪顾问，2023年我国UPS市场规模为97.7亿元，预计2026年市场规模为127.3亿元，2023-2026年的CAGR为9.2%，增速高于全球水平。据广州国际电源展数据，目前我国HVDC约10亿元，渗透率10%-15%，提升空间巨大。

一般数据中心HVDC单位价值量在3-5亿元/GW（电力设备口径）附近，国信证券预计2025-2030年国内数据中心HVDC市场空间分别为7/15/23/21/24/27亿元；2025-2027年海外数据中心HVDC市场空间分别为26/43/56亿元，后续将逐步被新技术取代。

在传统HVDC基础上，国信证券预计800VHVDC电源单位价值量约4-6亿元/GW（电力设备口径），预计2026-2030年海外市场空间分别为78/235/347/317/288亿元；到2028年国内800HVDC产品市场空间有望达到20亿元。

国信证券预计，2025-2027年全球传统HVDC方案将持续替代UPS，2028年起海外传统HVDC方式将快速被800VHVDC替代，而国内800VHVDC预计在2029年前后逐步规模化应用。固态变压器方面，预计2028年将逐步启动小批量应用，2030年美国和中国渗透率有望分别达到25%和15%。2025-2030年全球AI数据中心HVDC+固态变压器市场空间CAGR可达80%，2030年有望达到620亿元。

（二）产业链情况

1、产业链布局

（1）上游：技术制高点与成本关键。

数据中心HVDC上游供应链较为成熟，主要上游材料包括IGBT/SiC模块、电容、电感、断路器、金属结构件等，上游供给充足，不存在卡脖子环节。

碳化硅和氮化镓是决定效率与功率密度的核心，能显著降低系统损耗。磁性材料（如纳米晶、非晶）用于制造高频变压器，是SST实现小型化的关键。

（2）中游：价值集中与方案整合。供电方案的“组装”环节，将上游的元器件集成为可靠的系统。

电源模块与配套：除了基础的整流模块，备用电源（BBU）和超级电容对AI数据中心至关重要，能应对瞬时功耗冲击，防止训练任务中断。

系统集成与解决方案：技术路线正快速演进，从传统的240V/336VHVDC，到更高电压的±400V，再到面向未来的800V及SST（固态变压器）。SST被誉为能源路由器，能实现交直流自由转换，并直接适配光伏、储能等绿电接入，是未来的发展方向。

（3）下游：需求驱动与技术牵引。

AI数据中心是当前最强劲的引擎。AI服务器功率飙升，对供电效率、密度和成本提出了严苛要求，直接推动了HVDC对传统UPS的替代。

特高压输电是另一个主要应用场景，专注于解决能源跨区域、远距离输送的难题。

2、产业链中游情况

根据IEA统计，2024年全球数据中心累计容量为97GW，到2030年将达到226GW，2025-2030年年新增容量为21.5GW（2024年新增容量为14GW），其中中美两国占主要贡献，2025-2030年年均新增分别为9.8GW、7.2GW。2025年起全球数据中心建设有望迎来加速。

根据Gartner预测，到2027年，40%的现有Al数据中心将因电力供应不足而导致运营受限。数据中心作为算力的物理载体，正成为电力需求增长的核心引擎。GPU芯片的热设计功耗向千瓦级跃迁，单个机柜功率密度攀升，单体楼宇负载或达兆瓦级。

海外方面，美国凭借头部科技企业的算力基建先发优势，率先推动800VHVDC技术规模化商用；欧洲市场受能源转型政策与能效标准升级推动，将维持稳健增长态势；其他新兴市场则因基础设施阶段化投入呈现平稳扩张特征。海外大型云服务提供商（CSP）资本开支猛增，2025年上半四大CSP合计资本支出约1,715亿美元，并同步上修全年合计资本支出达3,500亿美元以上。预计海外26年北美CSP先推动±400V过渡方案，最快的是Meta，预计在26Q1推出；26H2开始800V有望逐步上量，谷歌在OCP2024上提出其±400V供电架构；维谛先前宣布其800VDC电源产品组合将在26年下半年发布，以配合27年英伟达RubinUltra平台的推出，以支持1MW及以上的IT机架功率需求；英伟达也在联合台达、英飞凌、光宝科技等定义DC800V供电架构，潜在主要供应商有维谛、伊顿、施耐德。市场规模及渗透率将快速提升。

国内方面，腾讯和阿里25Q2资本开支分别同比增长120%、220%；中国企业资本开支相较于北美四大云厂商来说基数较低，中远期Capex仍有上调空间。阿里计划未来三年在AI基础设施投资3800亿元，阿里预计到2032年其数据中心容量将达到2022年的10倍。国内以240V/336V方案为主，渗透率较低，240V或336VHVDC方案渗透率仅约为15%；预计随着算力需求的激增，HVDC渗透率将会快速提升，随着东数西算工程全面落地及智算中心建设提速，市场增长潜力大。根据DCMap数据，头部企业在2022年占据绝大多数市场份额，中恒电气、中达电通、维谛三家企业在国内数据中心HVDC总市占率高达90%。

未来美国与中国将成为800VHVDC技术商业化落地的核心市场，技术迭代、政策驱动及算力需求分层将持续重塑区域市场格局。

二、数据中心供电架构

（一）供电方案

数据中心供电架构指数据中心供电系统所采用的供配电模式，主要可以分为交流UPS供电架构、高压直流HVDC供电架构、中压直供集成式供电架构和柔性直流输电架构，根据不同的应用场合有不同的配置方式。UPS为当下主流架构，HVDC（高压直流供电架构）为英伟达下一代核心架构。

数据中心供电链路由四个层级构成。数据中心服务器供电链路可分为四个层级：一级是变压器和中压配电柜，将10kV交流市电转化为380V交流电。二级采用UPS或HVDC，前者经过AC/DC、DC/AC两级及以上变换，输出220V交流；后者采用AC/DC一级变换，输出240V直流。三级是服务器电源，将220V交流或240V直流转化为12/48V直流。四级是板卡电源，将12/48V直流转变为1V左右直流供GPU/CPU使用。

供电系统占地面积一般超过数据中心机柜面积的50%以上，且随着机柜功率增加，配套供配电系统占地面积快速提升；减少数据中心供电系统的占地面积、提高数据中心空间利用率和土地资源利用率已经成为数据中心建设的重要指标。据ODCC测算，在机房面积1万平米的场景下，单机柜功率若从6kW提升至30kW，则配电房面积将从0.5万平米提升至2.5万平米。

1、UPS

交流UPS（UninterruptiblePowerSupply）供电架构是由整流器、逆变器、蓄电池组、静态STS切换开关组成的。当市电正常时，市电通过整流器、逆变器向负载供电，同时为蓄电池充电；当市电异常或中断时，蓄电池作为电源，通过逆变器向负载供电；当逆变器、蓄电池等中间环节故障时，通过STS切换开关，改由交流旁路向负载供电。但UPS已成高功率智算中心瓶颈，由于其多次交直流转换，损耗大，效率低；兆瓦级机架需64U电源架、200kg铜排；吉瓦级园区耗铜50万吨，空间与成本失控。拓扑复杂，需2N/2（N+1）冗余；一旦逆变失效，电池即失效。

2、HVDC

高压直流系统HVDC（High-VoltageDirectCurrent）主要由交流配电单元、整流模块、蓄电池、直流配电单元、电池管理单元、绝缘监测单元及监控模块组组成。在市电正常时，整流模块将交流配电单元输出的380V交流电转换成240V高压直流，高压直流经直流配电单元给IT设备供电，同时也给蓄电池充电。在市电异常时，由蓄电池给IT设备供电。

HVDC的成本主要源于定制需求，具体成本会受到具体技术方案、项目规模和选址的显著影响。HVDC成本大致构成：

整流模块（含SiC/IGBT、磁件、驱动）约占总成本的45%。

锂电储能段（电芯+BMS+断路器）约占总成本的25%。

直流列头柜+母线、铜排、线缆约占总成本的15%。

结构、机箱、线束、组装人工约占总成本的8%。

监控&软件（EMS、绝缘检测、AI算法License）约占总成本的4%。

售后、质保、保险约占总成本的3%。

UPS与HVDC对比如下表：

3、中压直供

中压直供集成式不间断供电架构中，不间断电源将10kV的配电、隔离中压变压、模块化不间断电源和输出配电等环节进行了柔性集成，相比传统数据中心的供电方案，其占地面积减少50%，设备和工程施工量可节省40%，架构简洁、可靠性高。蓄电池单独安装，系统容量可以根据需求进行灵活配置。目前应用中的中压直供集成式供电架构主要以巴拿马电源供电架构为主。巴拿马电源系统采用10kV中压交流直供直流技术，通过移相降压变压器、整流模块和输出单元直接为IT设备提供240V直流电；进一步提升HVDC的集成度，可减少占地面积、节约施工时间等。

巴拿马电源架构优点：1）高可靠。系统架构简洁，可靠性高，关键部件可实现5年免维护；设备数量和安装工程量减少40%。2）高效率。整机效率达97.5%，相比传统架构损耗降低三分之一，显著节约运行成本。3）易维护。采用模块化设计，支持并联运行与智能监控，故障对末端无感知；正面操作、模块热插拔等设计便于维护。4）低成本。电气设备成本降低约20%，减少供应链管理和安装施工成本，提升部署效率。5）节省面积。通过柔性集成，占地面积减少50%，提高机房空间利用率，便于产品化与快速部署。

4、SST

固态变压器SST（Solid-StateTransformer）由电力电子变换器和高频变压器组成，可实现高压交流至低压直流/交流的电压变换及能量双向流动。采用第三代功率半导体取代传统变压器进行调压和整流，系统链路短、效率高、体积小、重量轻、控制方便。核心优势在于可省去笨重的工频变压器，具有交直流多端口输出能力，便于分布式新能源、储能接入，是数据中心直流配电系统的未来发展趋势。

根据为光能源，固态变压器方案相较于传统UPS方案端到负荷效率提升3%以上；以100MW数据中心为例，若负载率为90%，效率每提升1%，每年可节省788.40万度，按0.8元/kWh电价计算，每年可节省630万元电费。

SST成本构成：

电力电子器件约占总成本的32%，是固态变压器的核心部分。

高频变压器约占总成本的16%。

控制系统约占总成本的8%。

散热系统约占总成本的9%。

5、HVDC与SST技术发展情况

（1）台达电子

技术进展相对领先，于2025年中国工博会上发布了作为新一代电力电子核心技术的固态变压器，并荣获“CIIF工业自动化奖”。

于2025年5月19日宣布与英伟达达成战略协同。计划于2026年下半年正式推出其800V直流电源产品系列，该系列产品的发布时间将早于英伟达Kyber和RubinUltra平台的发布节点。

（2）维谛技术

于2025年5月19日宣布了与英伟达的战略协同。计划于2026年下半年正式推出其800V直流电源产品系列，该系列产品的发布时间将早于英伟达Kyber和RubinUltra平台的发布节点。

（3）伊顿

于2025年10月推出新一代800V直流电力架构，该设计旨在支持英伟达构建800V高压直流的新型AI数据中心。曾于2018年参与阿里巴巴数据中心项目，提供高压直流及列头柜设备，合同金额为3亿元。

（4）中恒电气

曾于2021年参与阿里巴巴数据中心巴拿马电源框架项目采购，合同金额为8亿元。曾参与中国电信浙江公司中亚直供电源采购项目。

（5）科华数据

在2025年加大了对于HVDC、SST等关键核心新技术的研发力度及新产品应用。与腾讯联合开发的直流一体柜已交付1000台。

（二）HVDC具体介绍

1、hvdc国内外方案

（1）海外方案

海外的HVDC供电是一个系统，里面包含超容、BBU、PDU和PowerShelf等。

引入超容（超级电容器）。由于800VHVDC架构通过提升电压来降低电流，从而减少输电损耗和铜材用量（据SuperXDigitalPower称可减少45%以上）；超级电容器的加入，弥补了该架构在应对GPU等负载剧烈瞬时波动时的短板，确保从电网到芯片全链路的稳定高效。

引入BBU（电池备用单元）。BBU是AI服务器中提供备用电源的组件，核心是为了解决AI数据中心面临的超高功耗和瞬时电流冲击两大挑战。用于训练大模型或实时推理的服务器，对连续性要求极高。如果电源中断，可能导致数据丢失、模型训练中断或硬件损坏。BBU通过集成在服务器硬件中，提供微秒级的电源切换能力。

引入PDU（电源分配单元）。PDU具备模块化设计以及其输出接口的灵活性，在数据中心运维中，调整电源分配或增加新设备都变得更为便捷。HVDC系统只要做到输出电压和极性相同，便能方便地实现不停电割接和扩容，在800VHVDC等前沿方案中，PDU不再是一个独立的机架式设备，而是作为Sidecar等集成方案的一部分，与备电、冷却系统紧密结合，共同服务于高密度GPU机柜。

英伟达的800V高压直流（HVDC）技术具备多项核心优势。

1）将端到端的能源效率最多提升5%。

2）导体电流降低，可节省45%的铜材用量。

3）维护方面，因电源供应单元（PSU）数量减少，维护成本最高可降低70%。

4）通过移除机架内的电源模块，显著优化了冷却效果，降低了散热压力。

5）具备强大的可扩展性，能够支持机架功率从100千瓦到1兆瓦以上的无缝扩展。

目前，800VHVDC没有通用的行业标准，预计800VHVDC电源、导线、温控、变压器等配变电设备等生态链建设仍需完善。2027年开始引领向800VHVDC数据中心电力基础设施的过渡，以支持1MW及以上的IT机架。NVIDIA数据中心电气生态系统中的主要行业合作伙伴主要包括芯片提供商（Infineon、MPS、Navitas、ROHM、意法半导体、德州仪器）、电源系统（台达、FlexPower、LeadWealth、LiteOn、麦格米特）、数据中心电力系统（伊顿、施耐德电气、维谛）等。

英伟达加速卡数据如下图：

2024-2025年，谷歌和英伟达陆续提出±400V和800VHVDC供电方案，其中±400V主要设备生态更为成熟，可兼顾高功率密度和高安全性要求，但采用3根电缆供电且需要专门的负荷均衡控制；800V技术路线采用2根电缆供电但设备生产不成熟且功率密度和安全性兼顾存在技术挑战。未来±400V和800V会共存较长时间。根据英伟达，传统的变压器和固态变压器都是800VHVDC的可能实现方式，其中固态变压器可以实现800V甚至更高电压等级直流输出。

（2）国内方案

国内的HVDC设计较海外方案对比：1）国内用蓄电池备电，海外用BBU来短时备电。2）国内并未引入超容，国内当前由于使用的芯片性能相较于海外有一定差距，解决脉冲式功率问题的必要性不强。3）国内HVDC模块转化的电压较小，海外数据为800Vdc，国内为240/336Vdc。4）国内的HVDC系统后面，还需配一个列头柜，需要占用一个IT机柜的位置，海外直接融合PDU到了Sidecar里面。

HVDC目前有两种主流标准：336V是中国移动的标准，配置时，需要改造设备和定制电源模块，其应用相对较少。240V是中国电信的标准，配置时基本不需要进行设备改造和电源定制，其技术的可行性已经得到较好的验证，主要应用于百度、阿里巴巴、腾讯、中国电信、中国联通等企业的大型数据中心，并在不断改变数据中心供电系统以传统交流UPS为主的格局。

在数据中心供电系统中，常见三种方案。

方案一为高压直流单电源系统双路供电，采用单路市电接入一套高压直流系统，通过双路线路供电至机柜负载。优点是系统结构简单、建设成本较低，缺点是双路电源均源自同一高压直流系统，存在单点故障风险，可靠性低。

方案二为高压直流双电源系统双路供电，通过双路市电分别接入两套独立的高压直流系统，采用2N配置方式，为每个机柜提供来自不同系统的双路电源。这种方案冗余度高，有效消除了单点故障，显著提升了供电可靠性，但缺点是建设投资较大。

方案三为市电+高压直流双路供电，结合一路市电和一路高压直流电源，形成双路供电模式。该方案既消除了单点故障瓶颈，提高了可靠性，又在每个机架内提供交/直流两路电源。市电一路无需电能转换，系统效率更高，兼顾成本和可靠性，目前在新建的互联网数据中心中广泛应用。

2、HVDC优缺点

高压直流供电架构的优点：

1）节能。与交流UPS系统相比，没有逆变环节，减少转换步骤和电路设备，高压直流集肤效应比交流电小，输电损耗降低。

2）可靠性高。当外电停电时，蓄电池为后端负载直接供电，高压直流母线电源的不间断能确保供电的连续性；没有逆变环节，设备数量少，故障点减少，供电可靠性高。

3）无零地电压。采用直流输入，系统无零线，避免不明故障。

4）效率高，低冗余。模块化结构，整流模块为热插拔型；可根据设备的负载情况控制或配置整流模块的运行数量，使HVDC的利用率保持在较高水平，降低冗余。根据台达测算，用传统的UPS路线供电，效率为95.08%，如果用HVDC方式供电，效率为97.52%，效率提高2.44%。

5）有利于新能源接入。减少分布式发电系统及直流负荷接入电网的中间环节，降低接入成本，提高功率转换效率和电能质量。若采用HVDC配电，传统路径为光伏DC→逆变器（AC）→UPS整流（DC）→服务器；HVDC路径为光伏DC→DC/DC升压→HVDC母线→服务器；可减少电能变换次数，带来效率提升。

高压直流供电架构的缺点：

1）对配电开关灭孤性能要求高。直流电不存在过零点，与交流电相比灭孤相对困难，因此直流配电所需的开关性能要求更高。

2）换流设备成本较高。直流换流站比交流变电所的设备多，结构复杂，造价高，损耗大，运行费用高。

3、HVDC技术难点

（1）直流没过零点，750V拉弧灭不掉，国产断路器3ms以内才能不烧柜，现在八成靠进口。

（2）模块想冲60kW、效率98%，硅器件到顶，得换1700VSiC，开关频率拉到100kHz。

（3）直流母线绝缘只降1MΩ就可能弧光起火，留给检测的时间100ms，传统霍尔太慢。

（4）锂电、超容混挂一个母线，内阻差大，环流百安级，超容会被反充报废。

（5）GPU负载200μs内翻倍，电压环带宽不足，母线瞬间跌30V，服务器直接重启。

（6）2N冗余投资贵40%，模块故障还得人工热插拔，拔错一次就计划外停机。

4、产业发展情况

目前HVDC处于产业快速发展阶段，头部客户对电源系统的定制化需求高度差异化，包括电源尺寸、深度、电压、持续供电时间、模块结构等。系统集成周期大约需12-18个月；往往采用标准化、模块化设计为基础，客户可自定义配置部分功能。还需综合考工艺精密度、成本、可靠性、免维护性、易维护性等多种因素选择供应商。集成方向朝着电源+热管理+控制系统+数字化监控一体化，以及高压直流+储能+光伏+液冷融合的方向发展。

SST或将成为未来的终极方案，能实现更高的效率、功率密度，并能与光伏、储能等新能源系统直接高效对接，实现绿电直供。目前成本与可靠性仍是其大规模商用的主要障碍。SST将对SiC、纳米晶合金、散热材料等关键部件需求将不断提升，未来有望通过规模化降本、技术路线收敛等，实现产品进一步降本。

三、中游5家公司业务对比

1、市值体量排序

麦格米特>科华数据>科士达>中恒电气>通合科技

2、2025Q3收入增速（yoy）

通合+32%>科士达+24%>中恒+20%>麦米+15%>科华+6%

3、2025Q3盈利质量（净利率）

科士达12.4%最高；科华6.2%；中恒5.2%；麦米3.5%；通合2.1%最低。

4、2025Q3盈利增速（净利润yoy）

科华+45%唯一高增；科士达+25%稳健；麦米、中恒、通合均负增长（-48%、-16%、-2%）。

5、估值（PE-TTM，截至2025-11-21）

通合184倍>麦米159倍>中恒126倍>科士达51倍>科华61倍。

6、地区分布

广东2家（科士达、麦格米特），福建1家（科华），浙江1家（中恒），河北1家（通合）。

（一）中恒电气

中恒电气主要围绕绿色ICT基础设施、新型电力系统、低碳交通以及综合能源服务四大领域开展业务。中恒电气=通信电源老将+数据中心HVDC领先+储能/超充新贵，靠100kWSiC模块、亚毫秒灭弧和AI预测，把阿里、腾讯、移动三大云和运营商牢牢绑在供应链上。

1、主要业务

①基础设施：36V/240VHVDC（国内市占率连续7年第一）、预制化巴拿马电力模组、通信电源系统。

②电力系统：电力操作电源系统、智能调度与控制软件、线损与能效管理解决方案。

③能源、交通：215kW-3.45MW储能PCS、600kW液冷超充、虚拟电厂运营、电力交易辅助决策、微电网系统。

2、应用领域

互联网云（阿里、腾讯、字节等）、三大运营商5G/核心机房、国网南网变电站、两桶油超充站、海外数据中心与储能电站。

3、核心技术优势

①HVDC技术引领：牵头制定HVDC国家标准；国内市场份额居前三。

②高效供电方案：DC-to-Chip直流直供模式将端到端效率提升至98.5%；铜材用量减少45%以上。

③模块化与集成化：推出预制化巴拿马电源；产品化定义3.1MW能源基础设施。

④前沿技术探索：针对AI数据中心推出800VHVDC新建与改造方案。

⑤开放的创新生态：与SuperX成立合资公司开拓国际市场；与阿里、腾讯等头部客户深度合作。

（二）科士达

科士达主要业务围绕数据中心基础设施和新能源两大板块展开。科士达=UPS出口龙头+国内储能PCS黑马+数据中心微模块玩家，凭高频UPS、125kW模块化锂电UPS和1500V储能PCS，海外收入过半，欧美IDC和光伏储能齐开花。

1、主要业务

①数据中心基础设施：UPS（1kVA-1.2MVA全系列，出口量国内第一），HVDC、精密空调、微模块及电力模块、蓄电池、动力环境监控等。

②新能源：光伏逆变器及系统、储能PCS（125kW–3.45MW）及光储充系统、电动汽车充电设备。

2、应用领域

海外IDC（微软、Equinix等）、欧美光伏储能电站、国内运营商/金融/政府机房、光伏/充电站微电网。

3、核心技术优势

①高频UPS：效率97%，模块化1.2MW并机环流<1%。

②储能与系统集成：储能产品凭稳定性与成本控制能力获全球认可；推出预制化电力模块，1500V储能PCS，三电平NPC+SiC，效率99%。

③高密度制冷技术：LiquiX AI智算制冷方案单机柜支持140kW以上；Aqua Cube冷板式液冷已规模化应用。

④高效供电与前瞻研究：拥有HVDC相关技术储备，并计划适时推出新款HVDC和固态变压器（SST）等AIDC产品。

⑤全球渠道：2025年上半年海外收入占比48%，UPS储能双轮驱动，欧美认证齐全。

（三）科华数据

科华数据构建了以智算中心、智慧电能和清洁能源为核心的业务生态。通过液冷、HVDC等创新技术和积极的全球化布局，驱动未来发展。科华数据=高端UPS国产标杆+储能PCS龙头+数据中心微模块全能手，凭核级UPS、125kWSiC模块和1500V储能方案，政企、金融、三大运营商和海外光伏储能全覆盖。

1、主要业务

①智慧电能：高端UPS（0.5kVA-1.2MVA）、定制化电源解决方案、电力自动化系统。

②数据中心：微模块&336VHVDC，数据中心全生命周期服务、液冷解决方案 (冷板/浸没式)、高密度算力POD、云动力预制式电力模组、异构算力平台。

③清洁能源：储能PCS（125kW-6.8MW）及光储充系统，光伏逆变器 (3kW-9100kW)。

2、应用领域

政企/金融/电信核心机房、核电/机场/医院、国内五大发电集团储能、欧美/澳洲大型光伏储能电站。

3、核心技术优势

①核级UPS：国内唯一持证，安全级1E级100%自主可控。125kWSiC模块，效率98%，功率密度2.3W/cm³。

②1500V储能PCS，三电平NPC+SiC，效率99%，支持110%过载。

③液冷技术先行者&全栈能力：国内首批布局液冷，提供冷板式/浸没式全系列产品及液冷数据中心全生命周期服务，推出高密度液冷算力POD。

④微模块AI运维：PUE低于1.20，故障预测准确率95%；产品具备预制化、快速部署特点。

⑤高效供电与前瞻技术：已储备800VHVDC和SST（固态变压器）等面向下一代数据中心的供电技术。

（四）麦格米特

麦格米特在电气自动化领域深耕的平台型企业，于多个领域构建强大竞争力的全能选手。麦格米特=工业电源平台龙头，以电力电子底层技术做“多面手”；PLC/伺服、变频、医疗电源、HVDC模块、新能源充电桩/车载电源全覆盖，强项在超高功率密度与数字控制。

1、主要业务

①工业自动化：PLC、伺服驱动、变频器；智能焊机。针对特定行业的定制化解决方案。

②电源产品：医疗/通信/测试电源、数据中心HVDC50kW模块。

③新能源：车载电源OBC、充电桩模块、储能PCS。

2、应用领域

①数据中心：阿里、腾讯HVDC50kW模块核心供应商。

②医疗设备：CT/MRI高压电源占国内60%份额。

③新能源汽车：车载OBC、DC-DC配套比亚迪、吉利、蔚来。

④工业产线：伺服+PLC用于锂电、光伏、3C自动化设备。

3、核心技术优势

①高功率密度&高效能：AI服务器电源功率达33KW并兼顾散热与动态响应，效率97.5%；参与英伟达Blackwell架构设计。产品线覆盖PSU、BBU、800V/570kWSideRack等。

②50kWSiCHVDC模块，1MHz控制环路，响应<100µs。

③多拓扑平台化：同一硬件通过软件切换AC-DC、DC-DC、双向流，研发周期减半。

④全球化认证：医疗UL/CE、汽车IATF16949、数据中心TÜV齐全，出口占比33%。

⑤平台化技术复用：基于电力电子、计算机软件、电机传动与运动控制三大技术平台。

（五）通合科技

通合科技的业务核心围绕新能源汽车、智能电网和航空航天三大领域展开。通合科技=充电模块专家升级储能PCS，以高频充电电源和30-40kWSiC模块为核心，产品覆盖公共充电桩、换电站、储能及数据中心备电，客户涵盖国网、南网、特来电、华为等。

1、主要业务

①新能源汽车：充电模块(如"昆仑系列"40kW产品)、充电电源系统。

②智能电网：电力操作电源、配网自动化电源、HVDC（高压直流电源）、通信电源电网系统、数据中心。通信48V、数据中心240V/336V/800VHVDC模块。

③航空航天：特种电源、定制电源、中小功率及大功率DC-DC电源模块航空航天等特种领域。

2、应用领域

①公共充电站：国网、南网、特来电、星星充电主力供应商。

②换电站：蔚来、奥动、吉利换电柜电源。

③储能电站：国能、华能共享储能配套PCS。

④数据中心：华为、移动HVDC30kW/50kW模块ODM。

3、核心技术优势

①基础技术平台：谐振电压控制型功率变换器/LLC谐振技术；实现高频软开关，提升功率密度和效率，降低损耗。

②充电模块：第九代40kW模块采用碳化硅（SiC），功率密度78W/in³，效率≥97%；高功率密度&高效能。

③数据中心HVDC：复用充电模块的AC-DC和DC-DC技术，覆盖240V/336V/800V电压；技术同源与架构复用。

④军工定制电源：高壁垒与高盈利，实现电源国产化。

来源：价值 SIR